近日，“碳中和”站上風口，相關的光伏、風能、特高壓、環保等板塊集體走強。

3月2日盤中，環保板塊大幅走高，截至發稿，天壕環境漲逾14%，先河環保漲近12%，雪迪龍、中材節能、博天環境等漲停，凱美電氣逼近漲停；特高壓板塊方面，九洲集團漲逾17%，國電南自、大連電瓷、神馬電力等漲停；風電概念方面，北清環能、閩東電力、西昌電力等漲停；光伏概念方面，科隆股份漲逾11%，深圳能源逼近漲停，南網能源、北方華創漲逾7%。

3月1日，國家電網公司發布“碳達峰、碳中和”行動方案，提出未來將采取18項措施，為實現“碳達峰、碳中和”貢獻力量。

有分析指出，“碳中和”是我國能源安全和經濟轉型的內在需求，也是世界各國利益對立和統一。能源領域碳排放總量大，電力系統碳減排是能源行業碳減排的重要組成部分。電力行業排放約占能源行業排放的41%，減排任務很重，國網的行動方案彰顯其堅定實現碳中和的決心。

更有機構指出，“碳中和”將會是長達40年的主題投資機遇。

“碳中和”有望推動能源變革

2020年9月22日，國家主席習近平在第七十五屆聯合國大會中提出，中國將采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力爭于2030年前達到峰值，努力爭取2060年前實現碳中和。

今年2月19日，中央全面深化改革委員會第十八次會議在政策層面再提碳中和，強調貫徹“新發展理念”，統籌制定2030年碳排放達峰行動方案。自2020年9月我國在聯合國大會上首次提出碳中和時間表以來，在十四五規劃初稿以及后續的各類會議與報告中，有關碳達峰和碳中和的政策與規劃密集推出，政策支持力度不斷增強。

中信證券認為，實現碳中和的關鍵，是在于使占85%碳排放的化石能源實現向清潔能源的轉變。預測2060年的中國將有以下變革：第一，借助光伏、風電裝機增長，電力系統將實現完全脫碳；第二，氫能源將實現全面商業化，特別是在航空等領域；第三，鋼鐵、建材、交通等能源消費部門，將進行大規模的電動化和氫能化改造；第四，碳捕捉是實現雄偉目標的關鍵拼圖。

未來十年，非化石能源將首次成為增量能源需求的主力。2030年碳達峰的目標既是時間的承諾也隱含了峰值的約束。預計從2020-2030年，我國能源消費總量將增長20%；非化石能源是滿足這部分增量需求的關鍵，占一次能源比重將從16.4%上升到26.0%，其中光伏、風電潛力最大；化石能源占比將從83.6%下降至74.0%，其中煤炭、石油和天然氣消耗總量分別于2025年、2030年和2040年達峰。

2060年碳中和，是中國融入新時期全球產業鏈，及構建人類命運共同體的關鍵決策，將給中國發展帶來深刻的變革。為實現2030年碳達峰，非化石能源將首次成為能源增量的主力軍，能耗“雙控”、碳交易及綠色金融是重要政策抓手。投資機遇：電力方面，火電逐步退出歷史舞臺，光伏和風電接力增量需求；工業品方面，限產或為主要方式，供給側改革再現；化石能源方面，煤、油、氣先后達峰，過程中價格承壓；新興領域方面，新能源車、低碳技術和清潔能源材料機遇廣闊。

中信建投證券指出，從我國的能源結構和產業結構來看，發展新能源是降低碳排放的第一驅動力。清潔能源比重將由現在不足10%提升到70%以上。中長期看，光伏、風能產業鏈、新能源汽車產業鏈及清潔設備行業是最大受益者。現階段，我國能耗較高、二氧化碳排放較大的行業包括鋼鐵、建材、有色、化工、造紙等周期行業。短期的戰術投資策略是配置這些行業內有優質產能的標的。另一方面配置環保行業中，具有降低工業企業生產能耗和排放技術的環保企業也優先受益。

安信：“碳中和”

是長達40年的主題投資機會

近日，安信策略也發布研報表示看好“碳中和”概念投資機會。安信表示，“碳中和”將是長達40年的主題投資機會。

安信策略在研報中稱，為響應“碳中和”遠大愿景目標的號召，多省市在剛結束的地方兩會中均部署了2021年及未來五年的節能減排重點工作，“碳減排”、“污染防治”、“綠化”等關鍵詞頻頻出現，各地為實現碳中和目標制定了具體化的地方行動方案：北京市強調碳排放強度和總量“雙控”，明確碳中和時間表、路線圖；上海市在“十四五”規劃綱要中明確提出要在2025年提前實現“碳達峰”，在政府工作報告中指出“制定實施碳排放達峰行動方案，加快全國碳排放權交易市場建設”；傳統能源大省山西省也在工作報告中提出“實施碳達峰、碳中和山西行動；把開展碳達峰作為深化能源革命綜合改革試點的牽引舉措，研究制定行動方案”。

另外，安信策略還指出，我國目前的能源結構仍以煤炭為主，且經濟仍處于較為快速的發展通道上，能源耗用需求較高，此時進行能源結構的大幅轉型對我國而言是不小的挑戰。不可否認的是，目前，我國清潔能源系統尚有眾多不完善之處，如消納問題，而實現從煤電到新能源發電的轉變，也需要考慮遺棄機組的經濟成本。在艱巨的碳減排任務下，構建清潔高效的低碳能源體系并解決相應的機制問題將是未來政策發展的重點支持方向。

安信策略還預測，“碳中和”有望作為熱詞在兩會上獲得廣泛關注。

機構紛紛給出投資主線

關于碳中和主題的投資機會，中信證券研報表示，2060年碳中和，是中國融入新時期全球產業鏈，及構建人類命運共同體的關鍵決策，將給中國發展帶來深刻的變革。為實現2030年碳達峰，非化石能源將首次成為能源增量的主力軍，能耗“雙控”、碳交易及綠色金融是重要政策抓手。

為實現“碳中和”戰略，未來40年我國的能源、產業、消費和區域結構將發生重大的調整。從我國的能源結構和產業結構來看，發展新能源是降低碳排放的第一驅動力。因此，短期看，鋼鐵、化工、建材、有色、造紙等周期行業內有優質產能的標的將受益。另一方面在環保行業中，具有降低工業企業生產能耗和排放技術的環保企業也優先受益。

配置上，中信建投認為，碳中和下建議關注三條投資主線：

第一，電力能源將迎來深度脫碳，風光發電將成為主要能源。光伏、風電和儲能產業將極大受益。

第二，非電力部門更加清潔化+電力化。新能車和裝配式建筑等行業也存在著持續發展機會。

第三，碳排放端深度綠化。以生物降解塑料為代表環保產業會得到顯著的發展。

此外，廣發證券也指出，碳中和大概率成為“兩會”重點，關注符合中國國情的碳中和――資源再生、節能增效、能源替代。碳中和需針對本國國情，循環再生、節能增效是中國碳中和的必然選擇。板塊動態PE重回2019年初，碳中和打開估值向上空間，行業迎來配置窗口期。

廣發證券從碳中和梳理環保投資機會，關注垃圾焚燒、資源再生、農業治污、環衛車電動化、清潔供熱等。建議關注：旺能環境+瀚藍環境+聯美控股+中再資環+盈峰環境+碧水源+高能環境。

安信策略則研報中給關于“碳中和”投資的出四條主線：

清潔能源：光伏、風電、儲能、生物質能、新能源車、智能電網等

新能源上游原材料：銅、硅、新能源金屬(鋰、鎳、鈷)等

碳中和目標推動下類供改：煤及煤化工、鋼鐵、水泥等板塊龍頭

節能環保需求：環境監測、新能源環衛裝備、可降解塑料、節能系統、綠色建材等

來源：機會寶投研社

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